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超级疫苗公司天坛生物为什么是市值小公司

2018-12-07 03:30:41

超级疫苗公司天坛生物为什么是市值小公司

天坛生物按股价排137只生物医药公司的55位。总市值118亿,比海普瑞(002399,股吧)少438亿,比科伦药业(002422,股吧)少260亿,比智飞生物少23亿,比沃森生物少15亿。

这是一个与它中国的疫苗制造商完全不对称的价值——特别是在细菌性疫苗和病毒性疫苗领域——它拥有麻腮风联合减毒活疫苗、黄热疫苗、乙型脑炎灭活疫苗,以及主攻研究的艾滋病疫苗、多联多价疫苗、脊髓灰质炎疫苗、多剂型乙肝疫苗、EV71病毒疫苗。它完全是一个超级疫苗公司。

你要知道,智飞生物和沃森生物当前只有两个当家疫苗,一个是Hib疫苗,一个是A、C脑膜炎球菌多糖结合疫苗。

我对它的研究用了1998年至2010年长达12年的跨度周期,包括技术来源、技术产业化能力及效率、市场关系、财务指标、新产品等方向跟踪。它的确体系庞杂。

1998年主营业务收入10591万,净利润3357万;1999年是13749万和4316万;2000年是13757万和3791万;2001年是15500万和3434万;2002年是19965万和3630万;2003年是24491万和4322万;2004年是29004万和4753万;2005年是34335万和6899万;2006年是41378万和10104万;2007年是53050万和10470万;2008年是68270万和13338万;2009年是110025万和21165万;2010年月是86061万和18388万。

分界线是2006年。2006年之前的资源平台是北京生物所。2006年后平台是中国生物技术集团公司。疫苗也从乙肝和冻干风疹活疫苗扩展到麻腮风联合减毒活疫备、水痘疫苗和甲流疫苗、黄热疫苗、乙型脑炎灭活疫苗。

你从其中看出规律了吗?2007年至2010年净利润收益率均19%出头。

那么其它几家做疫苗公司是多少呢?云南沃森2009年营业收入23912万,净利润7633万,净利润收益率31.9%。2010年月,收入22316万,净利润10206万,这个指标是45.7%。

华兰生物(002007,股吧)2009年两个指标是122049万和60847万,收益率49.8%。2010年月是96272万和47492万,收益率是49.33%。

智飞生物2009年两个指标是51802万和23158万,收益率44.7%。2010年月是47232万和17312万,收益率36.6%。

我请诸位读者注意这几个比较。

不过,天坛生物这几个指标要变高难度相当大。主要因素在于天坛生物是以国家采购为主,有极严格的价格限制。而沃森和华兰、智飞生物走的是市场路线。

但从技术角度和研发能力上来讲,我对天坛生物充满崇敬。它是一家代表国家能力的公司。

同时,天坛生物也存在极大的发展变数。比如它投资26亿的亦庄疫苗基地项目,比如它β-干扰素科研项目,比如它艾滋病疫苗项目,以及它大股东的手足口病V71型肠病毒71型灭活疫苗等等。

每一个疫苗都可能改变它。

下期继续。

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